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Cambio fijo

A cambio fijo, a veces llamado a cambio enclavijado, es un tipo de régimen del cambio en donde a modernidadel 'valor de s se empareja al valor de otra sola modernidad o a una cesta de otras modernidades, o a otra medida de valor, por ejemplo oro. Mientras que se levanta el valor de referencia y las caídas, así que hacen la modernidad enclavijada a ella. Además, los cambios fijos privan los gobiernos del uso de una política monetaria doméstica independiente de alcanzar estabilidad interna. Un presidente anterior del banco de reserva federal de Nueva York describió modernidades fijas como sigue:

“Fijando el valor de la modernidad doméstica en relación con el de un país de la bajo-inflación es un acercamiento que los bancos centrales perseguían estabilidad del precio. La ventaja de una blanco del cambio es su claridad, que la hace entendida fácilmente por el público. En la práctica, obliga el banco central a limitar la creación de dinero a los niveles comparables a los del país que a modernidad se enclavija. Cuando credibly está mantenido, expectativas del cambio de la blanco de una inflación más baja de la poder al nivel que prevalece en el país del ancla. Las experiencias con cambios fijos, sin embargo, señalan a un número de desventajas. Un país que fija su cambio entrega control de su política monetaria doméstica. “^[1]

En ciertas situaciones, los cambios fijos pueden ser preferibles para su mayor estabilidad. Por ejemplo, Crisis financiera asiática fue mejorado por el cambio fijo del Chino renminbi, y EL FMI y Banco mundial ahora reconozca eso Malasiala 'adopción de s de una clavija al dólar de los E.E.U.U. en las consecuencias de la misma crisis era altamente acertada. Después de la devastación de Segunda Guerra Mundial, Sistema de maderas de Bretton permitido Europa occidental para tener cambios fijos hasta 1970 con Dólar de los E.E.U.U.. [1]

Con todo otros discuten que los cambios fijos (puestos en ejecución bien antes de que la crisis) hubieran llegado a ser tan inmuebles que había enmascarado la información valiosa necesitada para que funcione un mercado correctamente. Es decir, las modernidades no representaron su valor comercial verdadero. El este enmascarar de la información creó la volatilidad que animó a especuladores “atacaran” las modernidades enclavijadas y como una respuesta que estos países procuran defender su modernidad más bien que que permiten que devalúe. Estos economistas también creen que tenido estos países instituyó cambios flotante, en comparación con cambios fijos, ellos puede haber evitado muy bien la volatilidad que causó la crisis financiera asiática. Los países como Malasia adoptaron los controles capitales crecientes que creían que la volatilidad del capital era el resultado de la tecnología y del globalization, más bien que las políticas macroeconómicas engañosas que dieron lugar no a una estabilidad y a un crecimiento mejores en las consecuencias de la crisis pero del dolor y del estancamiento sostenidos.

Los países que adoptan un cambio fijo deben ejercitar adherencia cuidadosa y terminante a los imperativos de la política, y guardan un grado de confianza del mercados de capitales en la gerencia de tal régimen, o la clavija puede fallar de otra manera. Tal era el caso de La Argentina, donde el gasto desenfrenado del estado y los choques económicos internacionales disbalanced el sistema y terminaron encima de forzar un extremadamente perjudicial devaluación (véase Tablero de la modernidad de Argentina, Crisis económica de Argentina, y Crisis del Peso mexicano). En el extremo opuesto, China'el cambio fijo de s con el dólar de los E.E.U.U. hasta 2005 condujo China a rápida la acumulación de reservas extranjeras, poniendo una presión de apreciación en Yuan chino.

Mantener un cambio fijo

Típicamente, un gobierno que desea mantener un cambio fijo hace tan comprando o vendiendo su propia modernidad en el mercado abierto. Éste es gobiernos de una razón mantiene las reservas de monedas extranjeras. Si el cambio mandila demasiado lejos debajo de la tarifa deseada, el gobierno compra su propia modernidad del mercado usando sus reservas. Esto pone mayor demanda en el mercado y empuja hacia arriba el precio de la modernidad. Si el cambio mandila demasiado lejos sobre la tarifa deseada, se toman las medidas opuestas.

Otro, los medios menos usados de mantener un cambio fijo está simplemente haciéndolo ilegal negociar modernidad en cualquier otra tarifa. Esto es difícil de hacer cumplir y conduce a menudo a a mercado negro en moneda extranjera. No obstante, algunos países son altamente acertados en usar este método debido a los monopolios de gobierno sobre toda la conversión del dinero. Éste es el método empleado por el gobierno chino para mantener una clavija de la modernidad o un flotador firmemente congregado contra el dólar de los E.E.U.U.^{[la citación necesitó]} A través de los años 90 China era altamente acertada en mantener una clavija de la modernidad usando un monopolio de gobierno sobre toda la conversión de modernidad entre el Yuan y otras modernidades^{[la citación necesitó]}.

Críticas

La crítica principal del cambio fijo es que los cambios flexibles sirven para ajustar automáticamente balanza comercial^{[citación necesitada]}. Cuando ocurre un déficit comercial, habrá demanda creciente para (más bien que domestic) la modernidad extranjera que empujará hacia arriba el precio de la moneda extranjera en términos de modernidad doméstica. Eso alternadamente hace el precio de mercancías extranjeras menos atractivo al mercado interior y empuja así abajo el déficit comercial. Bajo cambios fijos, este reequilibrio automático no ocurre.

Literatura

• Tiwari, Rajnish (2003): Regímenes del cambio de la Poste-Crisis en Asia Sur-Oriental, Papel del seminario, universidad de Hamburgo. (Pdf)

Vea también

• Lista de modernidades enclavijadas
• Miércoles negro
• Cambio ligado

Referencias